第十二课：从信息表露中发掘连续赢利的基金

众所周知，基金就是花一些治理费，把钱交给专业机构帮我们打理。但这并不意味着，买完基金就什么都不消管了。固然基金不像股票一样必要我们亲身操盘，但常常关注基金的信息表露却黑白常紧张的。
本期，我们就来看怎样从信息表露中发掘连续赢利的基金。
一、信息表露都有哪些?
狭义的信息表露指的是基金公告，包罗：招募阐明书、定期陈诉(季/半年/年报)、分红配送、人事调解陈诉等。
广义的信息表露还包罗了有关基金的各种消息和报道，好比基金公司团队的访谈、基金司理的言论、基金投资的研究陈诉、基金的违规举动等等。
不管是买基金前、照旧买基金后，信息表露都是要提示本身常常看的。只有如许，才气深进相识基金，知道它涨跌背后的缘故原由。也只有如许，才气发掘出连续赢利的基金。
那么，信息表露在哪看呢?
1.购买基金的贩卖平台。好比好买基金官网，大概掌上基金APP，都能看到基金的相干公告。
2.基金公司官网。如今各个基金公司的官网都会对旗下基金的概况、业绩、费率、公告等有具体的先容。
3.各财经媒体和网站。重点关注四大证券报(中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报)的基金消息，常常会有一些基金动态、司理言论、基金持仓的深度解读。为了方便各人获取资讯，一些财经网站会搜集一些紧张的资讯举行发布。
好比，不管是好买基金网、照旧掌上基金APP，上面都有很全的基金资讯，方便各人阅览。
二、怎样从信息表露中发掘连续赢利的基金?
这里，我们重要先容狭义的基金信息表露。
1.招募阐明书
这是投资者相识基金的最根本、也是最紧张的文件之一。看招募阐明书(择要)，有助于我们充实相识将要买进的基金。
全部认真看完没须要，我们只需重点关注以下6点即可：
1)基金治理人：包罗基金治理团队、基金司理环境

2)投资目的/范围/计谋：如股票投资比例

3)业绩比力基准：指数或指数组合

4)风险收益特性：基金范例

5)基金业绩：净值增长率、净值增长率尺度差等

6)费率：治理费、托管费、贩卖服务费
以近来很火的医药主题基金——中欧医疗康健混淆A(003095)为例：


注：
a.“净值增长率尺度差”反映基金净值的颠簸环境。尺度差越低，代表基金颠簸越小、越稳固;
b.“业绩比力基准收益率尺度差”反映业绩比力基准的颠簸环境。尺度差越低，代表业绩比力基准颠簸越小;
c. ①-③代表基金逾越业绩比力基准的收益。正值代表得到了逾越业绩比力基准的收益，负值代表没有。
d. ②-④权衡了基金的颠簸大，照旧业绩比力基准的颠簸大。正值代表基金颠簸大，负值代表业绩比力基准颠簸大;
可以看到：该基金除了在建立初期(2016.9.29—2016.12.31，前3个月)没有跑赢业绩比力基准之外(缘故原由是基金刚建立必要一个建仓的过程)，别的阶段都得到了逾越业绩比力基准的收益，可以说告竣了投资目的。
别的，该基金的颠簸性大于业绩比力基准，阐明风格比力激进，股票仓位较高，属于偏股混淆型基金，风险收益特性仅低于股票型基金。
再来看下基金司理葛兰，美国西北大门生物医学工程专业博士，自身专业配景过硬，又是行业研究员身世，曾治理过4只基金，履历比力丰富。
(必要提示的是，由于开放式基金的申购是一个连续的过程，其间有关基金的诸多因素都有大概发生变革，为此，招募阐明书自基金条约见效之日起，每6个月更新一次)
2.定期陈诉：季报/半年报/年报
定期陈诉反映了基金投资运作等一系列状态。重点关注以下4点，照旧以中欧医疗康健混淆A(003095)为例(一季报)：
1)投资组合
关注权益投资占比(股票占比)、固定收益投资占比(债券占比)、银行存款占比等，可以看到差别阶段基金的仓位变更环境。

除了资产设置，陈诉里另有行业占比、十大重仓股。留意：只有年报才会细致表露基金的全部持仓股;另有，半年报和年报还会表露累计买进金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细。这是观察基金投资风格和选股思绪的紧张依据。
一连对比几个季报后发现，该基金的仓位除了本年一季度为75%之外，17年的股票仓位都在90%左右，可见仓位较高。从行业设置来看，医药行业占比维持在75%左右，更聚焦高景气医疗细分公司，同时会根据差别的市场行情做一些调解，好比在客岁设置了消耗板块(好比五粮液、青岛海尔)，比力机动。
2)基金份额变更
重点关注陈诉期间基金总申购份额和总赎回份额。假如总申购份额大于总赎回份额，阐明基金份额增多了，一方面阐明基金受追捧(这时必要找缘故原由，是市场团体感情回热，照旧该基金处于“风口”)，另一方面，也要留意基金规模不宜过大。

船浩劫掉头，基金规模是业绩的天敌。规模过大，不易于基金司理运作，增长了基金治理的难度。同样，基金规模过小也不可。
中欧医疗康健混淆A一季度总申购份额8.75亿份，总赎回4.94亿份，净申购3.81亿份，很显然，这和基金处于“医药风口”有关。一季度末总份额8.93亿份，净资产12.19亿元，规模适中。
3)基金业绩
重点关注陈诉期，基金净值增长率及其与同期业绩比力基准收益率的比力。招募阐明书里已经先容过，这里不再赘述。
4)投资计谋和运作分析、将来预测
除了以上几点，还要重点关注：治理人对基金的投资计谋和运作分析，以及对宏观经济、证券市场及行业走势的预测。
如许不但可以清楚地相识基金的投资思绪，以及对市场的分析和行业的设置计谋，作为本身投资的参考，还能查验基金司理的言论判定和现实操纵是否同等。
回首2017年，中欧医疗康健混淆A总体把握住了行业逐季回升(股票仓位渐渐上移，最高91.97%)，子行业布局连续分化的重要方向。设置方面，在上半年重要以低估值的龙头企业为主，下半年转向创新药及优质仿制药企业，取得了较为明显的逾额收益。可见治理人对行业、政策红利的把握较好，这才捉住行情，整年有33.76%的收益。
预测2018年，连续看好医药生物行业的投资时机。详细设置方面，仍恒久看好创新药及优质仿制药龙头企业，同时精密跟踪年报及一季报环境，联合业绩与估值探求标的。别的，对于受益于消耗升级的品牌OTC中药企业公司等也将积极保持关注。
从2018年一季报十大重仓股也可以看出，新进了创新药(智飞生物等)和仿制药(华东医药)，别的，还新进了消耗升级下的品牌中成药片仔癀。而且，由于2018年一季度A股市场颠簸较大，基金也相应地低落了股票仓位至75.16%。
总的来说，该基金司理的言论判定和现实操纵是比力同等的，很好的把握住了行业羁系政策上的变革，依赖自身专业配景和行业研究积淀，选到了景心胸高、有发展远景的细分子行业，因此有了不错的收益。
总结：
不管在买基金前、照旧买基金后，都要常常关注基金的信息表露。除了课程中我们重点先容的招募阐明书和定期陈诉(季/半年/年报)，平常还应多关注基金类的资讯，多方位相识基金的动态，如许才气做到连续跟踪，不停持有好基金。
好了，本日的分享到这里就竣事了。下期，我们先容一些常用的基金筛选工具，感谢收看，再见!
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